अनिल अग्रवाल का मास्टरस्ट्रोक! वेदांता ने खोला मुनाफे का पिटारा; ₹12,000 करोड़ के मेगा-प्लान से मचाएगी धूम?

एल्युमीनियम की ऊंची कीमतों से हुआ फायदा

जून तिमाही में एल्युमीनियम की ऊंची कीमतों से कमाई बढ़ी। इस तिमाही के दौरान औसत LME एल्युमीनियम की कीमत सालाना आधार पर 46% बढ़कर $3,565 प्रति टन हो गई। उम्मीद है कि निकट भविष्य में कीमतें ऊंची बनी रहेंगी, क्योंकि US-ईरान युद्ध से जुड़ी सप्लाई में रुकावट, चीन में प्रोडक्शन पर रोक और नए स्मेल्टर्स शुरू होने में देरी जैसे कारण इसे सपोर्ट कर रहे हैं।
एनालिस्ट्स का अनुमान है कि FY27 में एल्युमीनियम की औसत कीमतें पिछले पीक साइकिल की तुलना में अधिक रहेंगी, क्योंकि खाड़ी देशों से सप्लाई फिर से शुरू होने की गति उम्मीद से धीमी रहने की संभावना है।

कितना खर्च करेगी वेदांता एल्युमीनियम?

वेदांता एल्युमीनियम का FY27 में capex पर लगभग ₹5,000 करोड़ खर्च करने का प्लान है, जिसमें इसकी सब्सिडियरी भारत एल्युमीनियम कंपनी पर ₹2,000-2,500 करोड़ का खर्च शामिल है। माना जा रहा है कि वेदांता एल्युमीनियम मेटल एक अच्छी स्थिति में है क्योंकि यह भारत की उन चुनिंदा कंपनियों में से एक है जिनके पास निकट-अवधि की ग्रोथ के अवसर हैं और साथ ही बॉक्साइट-एल्युमिना-कोल में बेहतर बैकवर्ड इंटीग्रेशन भी है।
कंपनी एल्युमीनियम वॉल्यूम बढ़ाने, बैकवर्ड इंटीग्रेशन के जरिए लागत कम करने और वैल्यू-एडेड प्रोडक्ट्स की हिस्सेदारी बढ़ाने पर फोकस कर रही है। इन पहलों का मकसद लागत कम करना, कैश फ्लो बढ़ाना और कमाई की विजिबिलिटी को बेहतर बनाना है।

वेदांता के नतीजे कैसे रहे?

वेदांता ने जून तिमाही में नेट प्रॉफिट में सालाना आधार पर 152% की बढ़ोतरी दर्ज की, जो हिंदुस्तान जिंक में 145% और हिंदुस्तान कॉपर में 163% की ग्रोथ के करीब रहा। इसमें जिंक और कॉपर की ऊंची कीमतों का भी योगदान रहा।
वेदांता के बेस मेटल्स के लिए आउटलुक सकारात्मक बना हुआ है, जिसमें एल्युमीनियम और कॉपर की कीमतें ऊंची रहने की उम्मीद है, जबकि जिंक की कीमतें मजबूत बनी रह सकती हैं।

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वेदांता की ग्रोथ में उसके जिंक, कॉपर और दूसरी बेस मेटल कंपनियों के प्रोडक्शन वॉल्यूम और कैपेसिटी बढ़ाने से भी मदद मिलेगी। कंपनी ने FY27 में ग्रोथ के लिए ₹7,000 करोड़ का कैपिटल एक्सपेंडिचर (capex) करने का प्लान बनाया है, जिसमें से ₹5,000 करोड़ 'जिंक इंडिया' के लिए और ₹2,000 करोड़ उसके दूसरे बिजनेस के लिए तय किए गए हैं।
अच्छी कमाई के बावजूद, वेदांता का प्राइस-अर्निंग्स (P/E) मल्टीपल 7.1 है, जो हिंदुस्तान जिंक (14.7) और हिंदुस्तान कॉपर (44.8) से कम है। वेदांता एल्युमीनियम मेटल का P/E 11.8 है, जो हिंडाल्को के P/E (14.8) से कम है, लेकिन नालको के मल्टीपल (10.4) से ज़्यादा है।